營(yíng)收利潤(rùn)雙降，核心品牌太二首次大幅下滑，九毛九的轉(zhuǎn)型之路正面臨嚴(yán)峻考驗(yàn)。

8月22日，九毛九集團(tuán)發(fā)布2025年上半年財(cái)報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，上半年?duì)I收為27.53億元，同比下降10.1%；利潤(rùn)為5871萬(wàn)元，同比下降13.7%。

其中最引人注目的是，曾經(jīng)的增長(zhǎng)引擎“太二”酸菜魚(yú)收入19.49億元，較上年同期的22.48億元下滑13.3%，跌幅超過(guò)了集團(tuán)整體水平。

餐飲界認(rèn)為，太二的疲軟表現(xiàn)不僅是品牌生命周期的問(wèn)題，更預(yù)示著單一爆品模式在當(dāng)下市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中的脆弱性。

01、數(shù)據(jù)解讀：核心品牌失速，集團(tuán)增長(zhǎng)遇瓶頸

九毛九上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，集團(tuán)營(yíng)收與利潤(rùn)雙雙下滑，其中核心品牌太二收入同比下滑13.3%，成為拖累業(yè)績(jī)的主因。曾經(jīng)的增長(zhǎng)引擎首次出現(xiàn)失速，集團(tuán)整體增長(zhǎng)面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)披露，九毛九集團(tuán)2025年上半年?duì)I收27.53億元，同比下降10.1%；凈利潤(rùn)5871萬(wàn)元，同比下降13.7%。

從品牌構(gòu)成來(lái)看，太二依然是集團(tuán)絕對(duì)主力，上半年收入19.49億元，占總營(yíng)收比重70.8%。但正是這顆“壓艙石”出現(xiàn)了明顯松動(dòng)，收入同比下滑13.3%，跌幅超過(guò)集團(tuán)整體水平。

曾經(jīng)作為第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的慫火鍋，上半年收入4.16億元，雖然同比增長(zhǎng)3.2%，但增速較前幾年明顯放緩。主打西北菜的九毛九餐廳收入繼續(xù)收縮，上半年僅實(shí)現(xiàn)收入2.01億元。

太二的表現(xiàn)不佳直接拖累了整體業(yè)績(jī)，這意味著九毛九過(guò)于依賴(lài)單一品牌的風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)始顯現(xiàn)。

02、品牌困局：太二疲軟顯露，多品牌戰(zhàn)略承壓

從巔峰到放緩，太二品牌老化問(wèn)題逐漸顯現(xiàn)。同時(shí)，集團(tuán)多品牌戰(zhàn)略效果未達(dá)預(yù)期，慫火鍋增速放緩，新品牌尚未形成接力，青黃不接成為九毛九面臨的現(xiàn)實(shí)困境。

太二酸菜魚(yú)創(chuàng)立于2015年，憑借標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)、個(gè)性化品牌定位和“超過(guò)四人不接待”等獨(dú)特規(guī)則，迅速成為酸菜魚(yú)品類(lèi)頭部品牌。

2020年，太二營(yíng)收首次超過(guò)九毛九母公司，成為集團(tuán)增長(zhǎng)引擎。2021-2024年間，太二門(mén)店數(shù)從233家快速擴(kuò)張至超過(guò)500家，營(yíng)收占比持續(xù)提升。

然而這種快速擴(kuò)張也帶來(lái)了問(wèn)題。2025年上半年，太二同店銷(xiāo)售額出現(xiàn)下滑，翻臺(tái)率從2021年高峰時(shí)的3.7下降至2.9，客戶(hù)流失率上升。

太二的問(wèn)題在于品牌新鮮感下降，同時(shí)酸菜魚(yú)品類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，細(xì)分市場(chǎng)逐漸飽和，導(dǎo)致增長(zhǎng)乏力。

與此同時(shí)，九毛九集團(tuán)的多品牌戰(zhàn)略并未完全達(dá)到預(yù)期。慫火鍋雖然保持增長(zhǎng)，但增速已大幅放緩；新品牌“那末大叔是大廚”粵菜和“山外面”重慶火鍋等仍處于試點(diǎn)階段，尚未形成規(guī)模效應(yīng)。

03、原因探究：內(nèi)外夾擊，九毛九遭遇雙重挑戰(zhàn)

九毛九面臨的困境既有外部因素，也有內(nèi)部原因。外部看，餐飲消費(fèi)降級(jí)與競(jìng)爭(zhēng)加劇是主因；內(nèi)部看，創(chuàng)新不足與組織力薄弱是軟肋，雙重挑戰(zhàn)下業(yè)績(jī)承壓在所難免。

從外部環(huán)境看，2025年上半年餐飲市場(chǎng)整體承壓。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1-6月全國(guó)餐飲收入2.43萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)僅5.2%，增速較去年同期下降3.8個(gè)百分點(diǎn)。

消費(fèi)降級(jí)趨勢(shì)明顯，人均消費(fèi)50-100元的中餐品牌受影響最為嚴(yán)重，而這正是太二的主力價(jià)格帶。同時(shí)，酸菜魚(yú)品類(lèi)競(jìng)爭(zhēng)日趨白熱化，魚(yú)你在一起、渝是乎等性?xún)r(jià)比品牌加速擴(kuò)張，分流了大量客源。

從內(nèi)部因素分析，太二品牌創(chuàng)新力不足是重要原因。相比2021-2022年，太二新品推出速度明顯放緩，品牌營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)也未能持續(xù)制造聲量，導(dǎo)致消費(fèi)者新鮮感下降。

九毛九的組織能力可能未能跟上擴(kuò)張步伐?？焖匍_(kāi)店導(dǎo)致人才梯隊(duì)建設(shè)滯后，店長(zhǎng)培養(yǎng)速度跟不上門(mén)店擴(kuò)張需求，最終影響門(mén)店運(yùn)營(yíng)質(zhì)量和用戶(hù)體驗(yàn)。

04、破局之道：重構(gòu)品牌矩陣，尋找新增長(zhǎng)曲線(xiàn)

面對(duì)增長(zhǎng)困境，九毛九需從三方面破局：重塑太二品牌競(jìng)爭(zhēng)力、加速培育新品牌、優(yōu)化組織運(yùn)營(yíng)效率。多措并舉，方能重新贏得市場(chǎng)信心。

九毛九管理層在財(cái)報(bào)中表示，將采取一系列措施應(yīng)對(duì)當(dāng)前挑戰(zhàn)。首先是對(duì)太二品牌進(jìn)行煥新升級(jí)，包括產(chǎn)品創(chuàng)新、空間升級(jí)和營(yíng)銷(xiāo)創(chuàng)新，重新激活品牌活力。

集團(tuán)將加速慫火鍋的發(fā)展步伐，計(jì)劃下半年新增門(mén)店15-20家，重點(diǎn)突破一線(xiàn)城市核心商圈。同時(shí)培育新品牌，那末大叔是大廚和山外面將被重點(diǎn)打造，有望成為未來(lái)增長(zhǎng)點(diǎn)。

餐飲界認(rèn)為，九毛九需要重新審視門(mén)店擴(kuò)張策略，從追求數(shù)量轉(zhuǎn)向質(zhì)量提升，關(guān)閉低效門(mén)店，提升單店盈利能力比盲目擴(kuò)張更為重要。

數(shù)字化和供應(yīng)鏈優(yōu)化也是重要方向。九毛九計(jì)劃加大數(shù)字化投入，通過(guò)會(huì)員系統(tǒng)和數(shù)據(jù)分析提升復(fù)購(gòu)率；同時(shí)優(yōu)化供應(yīng)鏈體系，降低成本提升效率。

海外市場(chǎng)可能是另一個(gè)突破點(diǎn)。據(jù)悉，九毛九已在新加坡、馬來(lái)西亞等地試點(diǎn)開(kāi)店，海外市場(chǎng)對(duì)中式餐飲的高接受度可能帶來(lái)新的增長(zhǎng)空間。

九毛九此次業(yè)績(jī)下滑，表面看是主力品牌太二增長(zhǎng)乏力，實(shí)質(zhì)是爆品模式與多品牌戰(zhàn)略的雙重考驗(yàn)。餐飲企業(yè)依靠單一爆品實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)后，往往會(huì)面臨品類(lèi)紅利消退、競(jìng)爭(zhēng)加劇的困境。太二的失速提醒行業(yè)，品牌需要持續(xù)創(chuàng)新迭代，否則即使曾經(jīng)如日中天，也難逃增長(zhǎng)曲線(xiàn)放緩的規(guī)律。

九毛九的多品牌戰(zhàn)略方向正確，但執(zhí)行層面需要更強(qiáng)組織力和資源匹配。餐飲行業(yè)正從增量競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入存量競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，未來(lái)勝出的必將是那些能夠持續(xù)打造新增長(zhǎng)曲線(xiàn)，同時(shí)守住核心業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)。九毛九的轉(zhuǎn)型之路，對(duì)中國(guó)餐飲連鎖企業(yè)具有重要借鑒意義。